比特币“减半”后，中美矿工会不会开战？| 获得准确的翻译

图片来源@视觉中国

Chaindder App Note：本文来自Decrypt；原标题：比特币减半可以为北美带来更多挖矿；译者：Chaindder；编辑：宋歌

如果不出意外，5 月 12 日将迎来比特币历史上第三次区块奖励减半。或许很多人都在期待这次“减半”，因为比特币的价格通常处于“减半”之中。半”事件完成后，大幅上涨。

不过，本次减半可能对国内使用高杠杆的矿工不利，因为随着比特币区块奖励减半，也会淘汰一批效率低下的矿工。此时，全球矿工算力份额很可能会恢复调整。

在这种情况下，一些业内人士认为，国内一些使用高杠杆的矿工将被淘汰，而借此机会，北美的加密货币矿工有机会弥补可能的市场空缺。

那么，北美矿工能否从中国矿工的“崩盘”中获益呢？

据CoinShare数据显示，目前中国矿池算力占比特币总算力的65%，北美矿池市场份额约为15%。业内专家认为，在下周减半（矿工补偿减半）后，中国陷入困境的挖矿业将进一步恶化，甚至会引发一场拉锯战，届时部分算力可能会转移到北美。

中国矿工在财务上过度杠杆化，而供应链短缺正在影响下一代 ASIC 矿工，而北美矿工正在享受廉价和可再生能源开采，更重要的是，北美投资者的胃口正在增长。

比特币网络哈希率可能在“减半”后受到影响

比特币区块奖励减半可能会影响过度杠杆化的国内矿工的业务，他们使用贷款来支付运营成本，而不是现金。他们可能会被迫重组业务，否则将难以与对手竞争，最终会彻底完蛋。

比特币区块奖励减半后，短期内价格可能不会大幅上涨，因此这些矿工将面临破产风险，使用下一代矿机的矿工也会出现同样的问题。如果这些矿工不得不用他们的大部分采矿收入来偿还债务，他们将是第一批可能破产的矿工，一旦他们的收入增加三倍，一切都将被抹杀。

北美卢克索矿池运营商 Ethan Vera 表示：“中国矿工比北美矿工更容易受到杠杆的影响比特币矿工app，很明显中国矿工的杠杆率很高，因为今年 3 月比特币价格暴跌时，几乎所有矿工都需要追加保证金。”

Ethan Vera 证实，比特大陆联合创始人吴忌寒拥有的加密金融服务公司 MatrixPort 也向该国许多最大的矿工提供贷款，这些矿工可能可以获得世界上最便宜的电力，但他们的收入将用于偿还贷款。

如果这些业务崩溃比特币矿工app，北美矿业公司（尤其是当他们最终组装最新的采矿设备时）将填补比特币网络计算能力的空白。

北美矿工能否从“减半”中受益？

在哈萨克斯坦经营 80 兆瓦采矿业务的 Denis Rusinovich 预计，一旦有更多新一代 ASIC 上线，比特币哈希率将在未来 12 个月内进行重大重新分配。

Dennis Rusinovic 进一步解释说，如果比特币价格在减半后保持在高位（约 8,000 美元或更多），那么效率低下的矿工将能够继续运营一段时间；比特币价格趋向 4000 美元，预计我们可能会发生“价格战”，较大的比特币矿场将挤占小矿场，而在中国挖矿的一些矿工可能会面临更大的中心化风险。

Ethan Vera 认为，9,000 美元的比特币价格在短期内可能会伤害北美矿工，但从中期来看仍然是有利的。

Blockstream 首席战略官 Samson Mow 对此表示赞同，并补充说：“我们已经看到很大一部分比特币挖矿开始转移到北美，Blockstream 也不例外，我们在魁北克和乔治亚州拥有 300 兆瓦。以及总部位于德国慕尼黑的 Data AG (前 Northern Bitcoin AG) 在德克萨斯州 Rockdale 建造了一座 300MW 的矿场，这是世界上最大的比特币采矿设施矿场之一。

北美矿业有很多后起之秀，中海油：上游数据是一家向石油钻井公司出售矿机，帮助他们利用火炬气能源开采的公司，另一家矿业公司VBit目前正在建设一家矿业公司。加拿大艾伯塔省。用 200 兆瓦的电力开采。

苗永权希望财富也能流入ASIC矿机芯片制造领域，他表示，“未来几年，各大ASIC矿机厂商在北美建立制造工厂是必然的。”

尽管可能会出现算力迁移，但苗永权并不认为减半会对算力市场的重新分配产生影响。相反，他希望这个过程能够逐步完成。这意味着北美矿工最终将成为中国矿工的主要竞争对手，而缪永权预计这场竞争将进一步扩大，而不仅仅局限于矿机硬件制造和挖矿本身。

苗永泉解释说：“挖矿效率最低、资金储备最少的矿工将面临困境，甚至可能倒闭。我们已经看到今年3月比特币价格暴跌时发生了什么：算力下降，挖矿难度下降，结果是效率更高的矿工挖出更多的比特币。当价格回升时，哈希率也会回升，比特币系统按预期工作，只吸引最有效率的‘玩家’。”

如果减半导致计算能力转移，则可能引发过度杠杆化的中国大型矿工普遍“萧条”。伊桑·维拉表示，过去几十年，随着中国经济的蓬勃发展，中国的矿业发展迅速，这也使得许多中国投资者的风险偏好高于美国投资者。

在新兴的矿业经济中，北美矿商很可能在两个主要因素上超越中国矿商：

美国投资者越来越多地将比特币视为机遇而非风险；

随着观念的变化，以及中国矿商过度杠杆化经营，业务脱节。

面向未来

尽管如此，比特币和繁荣与萧条周期仍然令一些传统投资者感到沮丧，他们将资金投入基础设施和采矿设备，并且由于“减半”，过去的投资很可能会化为乌有。水浮起，只剩下一堆“废铜烂铁”。

也许，这是新兴的比特币采矿业需要面对的最大挑战：如何适当扩大规模并对冲波动风险。

丹尼斯·鲁西诺维奇（Dennis Rusinovic）在谈到目前比特币挖矿市场缺乏“对冲策略”时指出，目前还不存在挖矿保险政策。（对冲策略是一种涉及损失限制期权合约的投资策略）

一位在 3 月的“黑色星期四”崩盘中破产的加拿大矿工表示，破产让他重新考虑了他以前作为保险经纪人的工作，现在他想为矿工投保，这正是 Denis Rusinovic 讨论的对冲策略。

但在相关业务形成之前，矿工们将不得不坚守他们迄今为止的“剧本”：效率低下的矿工会倒闭，必须提前做好有效的规划。用缪永权的话来说：“你还是要相信比特币”。事实上，如果北美投资者继续相信比特币，那么这一减半可能是采矿业与中国脱钩的开始。