到 2025 年，比特币价格会达到 100 万美元吗？

比特币（Bitcoin）的概念最初由中本聪于2008年11月1日提出，并于2009年1月3日正式诞生。到现在为止，比特币经历了十多年的风风雨雨，走过一个起起落落的循环。围绕数字货币的叙述也发生了变化，从无与伦比的数字货币和点对点 (P2P) 支付网络，到抗通胀和价值存储。比特币的批评者来来去去，早期的批评者之一，著名经济学家努里尔鲁比尼最终承认，比特币可能是部分价值存储。就连摩根大通最近也将看跌转为看涨，认识到比特币的“潜在长期上行空间”。

实际上，目前大多数评论员和分析师都认为 BTC 会走高。在查看一些比特币价格预期和潜在陷阱之前，让我们简要回顾一下最常被引用的看涨驱动因素。

宏观背景

从某种意义上说，比特币的时机是完美的。为应对全球金融危机期间无限的企业救助，BTC 被巧妙地设计为应对全球银行不断印钞的情况。

为应对 Covid-19，许多国家采取了大规模财政措施来支持其经济，导致巨额赤字。中央银行的任务是通过印太多钱来为这些赤字融资。全球货币刺激和接近于零的利率进一步加剧了法定货币的稀缺性。

相比之下，白银、黄金和比特币等资产本来就稀缺。例如，比特币的供应量每年增长约 2.5%。由于区块奖励每四年减半比特币能到100万美元吗，其货币政策可谓量化紧缩。

稀缺性 + 网络效应

如上所述，BTC 是一种稀缺资产，按照最初的设计，只会创造 2100 万枚硬币。作为原始加密货币，它具有宽阔的护城河和强大的网络效应。采用区块链架构对比特币安全至关重要。尽管加密领域有许多创新，但比特币的区块链网络仍然是最安全的，这正是因为全球范围内的大型设备网络验证了其准确性。

比特币的稀缺性及其网络的安全性是比特币牛市的基本支柱。

机构流动

综上所述，比特币目前仍是一个小资产类别，如下图所示。比特币仍然缺乏流动性，许多机构投资者无法有意义地参与市场。例如，全球中央银行持有超过 2.6 万亿美元的黄金储备，并且难以将任何大量资本分配给 BTC。

未来几年，随着基础设施和流动性的改善，机构资金流入可能成为推动BTC价格上涨的重要因素。

深入：机构资金和企业资金需求

机构资金值得更深入的分析。未来 5 年，机构资本流动对比特币价格的影响将是巨大的，并且有充分的证据支持机构货币理论。

首先，让我们定义机构资金。就我们而言，机构基金包括对冲基金、养老基金、家族办公室、高净值个人和企业金融部门。

从企业财务的角度来看，持有比特币的风险可能比完全没有比特币的风险要小。 MicroStrategy 以 25 亿美元收购比特币和 Square 以 5000 万美元收购比特币只是两个例子。据加密分析公司 Messari 称，0.目前流通的所有 BTC 中有 5% 由上市公司的金库持有。

企业财务主管面临着管理公司流动性、资本结构和财务风险的艰巨任务。在 Covid-19 大流行期间，标准普尔 500 指数公司的资产负债表上有创纪录的 8 万亿美元现金储备。然而，囤积现金对股东价值不利。尽管经济环境不确定，但现金在 2020 年的表现仍逊于标准普尔 500 指数，今年迄今为止美元的购买力下降了 1%。

对冲基金、养老基金和其他专业投资者呢？他们是否有可能在未来几年增加对 BTC 的敞口？

在某种程度上，这已经发生了。 Grayscale Bitcoin Trust 的资金流入达到创纪录的 2.15 亿美元，目前管理着 76 亿美元的资产。按照这个速度，到 2021 年底，信托公司将拥有比特币流通供应量的 5%。

华尔街知名投资者也越来越看好 BTC。 Miller Value Partners 首席投资官、共同基金传奇人物比尔米勒最近总结了他对 BTC 的看涨言论，他简单地说：“比特币的供应增长约 <2.5%，需求增长远高于此。”

另一位华尔街传奇人物斯坦·德鲁肯米勒（Stan Druckenmiller）预测，通货膨胀率可能飙升至 5% 到 10% 之间，在这种情况下，比特币是绝对必要的。出色的对冲工具。

从投资管理的角度来看，持有多元化的 BTC 投资组合非常有意义。 Messari 的分析表明，BTC 提供了最高的风险调整后回报，并且与大多数市场（包括衰退期）的相关性最低。如果这还不够，下图说明了问题。

BTC 减半：短期催化剂

比特币减半周期往往是中短期价格催化剂，因为供应减少有助于推高价格。最近一次减半发生在今年 5 月，到目前为止，BTC 一直跟随前几个周期的价格走势。从历史上看，大多数收益都发生在减半后的 12-18 个月内。但是，随着 BTC 网络的发展和资产类别的成熟，每个减半周期对价格的影响较小。

库存流动模型可用于分析近期减半事件对价格的潜在影响。荷兰机构投资者 PlanB 发布了一个股票流通价格模型，该模型具有多个可视化效果，突出了减半对价格的影响。

我们还可以看看 BTC 相对于另一种稀有资产黄金的价格走势。这是 Charles Vollum 制作的图表，以克为单位显示比特币价格。分析表明，如果遵循历史区间，未来几年BTC价格将上涨10倍。然而，Vollum 的研究也表明比特币能到100万美元吗，每个减半周期的爆炸性都比前一个周期要小。

2025 年比特币价格预测：加 0

是时候看看比特币 2025 年的预测了。大多数分析师和投资者看好 BTC，长期目标价格虽然可能不可靠，但往往在七位数。

根据 Bloomberg Intelligence 的 2025 年比特币需求预测，比特币 2025 年的价格预计为 100,000 美元，因为大多数需求和采用指标都支持 BTC 的上升轨迹。

彭博社还将数字黄金的叙述和机构资本的潜在流入列为推动价格的因素。他们预计比特币 ETF 最终将在美国推出，让机构投资者更容易分配资金。他们认为“必须解决一些重大问题，以扭转比特币的采用和价格升值”。

数字资产投资基金 Morgan Creek Digital 的合伙人 Jason Williams 预计 BTC 将“在未来五年内达到 1-300 万美元”，这将受到稀缺性、税法和企业国债分配增加的推动。我们之前探索过的 B 计划的股票流通估值模型也表明，从长远来看，100 万美元的 BTC 是可能的。

美中不足：BTC 熊案

寻找可信的 BTC 熊市案例通常具有挑战性。尽管一些投资者仍然坚持认为 BTC 没有价值，但这并不是一个投资论点。

BTC 和其他加密货币的主要担忧之一是不利的监管发展。例如，美国或任何国家/地区对加密货币支付或法定加密网关的任何禁令都可能不利于大多数数字货币的价格预测。

另一个问题是 BTC 本质上是一个软件。代码中的潜在缺陷，例如巧合的通货膨胀机制，可能会破坏稀缺性的叙述。

尽管这些和其他担忧无疑是有道理的，但大多数投资者和分析师仍预计 2025 年 BTC 价格将大幅上涨。

在投资任何加密货币之前，投资者应考虑自己的风险承受能力并做一些功课。如果您还没有准备好做出长期投资承诺，请不要从事比特币交易！

到 2021 年 12 月，比特币可能会超过 300,000 美元，我们拭目以待！

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