“头条”马斯克疯狂“代言”比特币冲上5.8万美元！ 会不会比黄金还“贵”？

进入2021年之后，加密货币依然是市场投机者的宠儿，而比特币在2020年保持着强劲的上涨趋势，上周市值突破万亿美元大关。

首只比特币ETF推出，币价解除天花板

美国很早就批准了以Grayscale Trust为代表的比特币ETP产品，这也成为2020年比特币大涨的主要推手。

近期，加拿大首只比特币ETF的推出将成为推动比特币在2021年继续大涨的重要因素。从ETP到ETF，传统投资者的准入门槛不断降低，二级市场的一些问题也得到了解决。在产品设置方面解决。

大家都在说灰度在2020年持续增持BTC对币价上涨起到了关键作用，但灰度推出的ETP产品主要是机构投资者和合格投资者购买，也就是说去年的涨幅更强大。 大多数是由机构驱动的。

当然，Grayscale 的 GBTC 大大降低了美国散户进入加密市场的合规门槛，但 GBTC 长期以来溢价较高，对二级市场的散户并不友好。 ETF的推出将解决溢价和二级市场的问题。

随着多伦多交易所上周四迎来首只比特币ETF的上市，发行人在一份声明中表示，比特币ETF（股票代码BTCC）旨在通过直接投资实物或数字比特币，提供全球最大的加密货币敞口。 嘴。

这意味着购买比特币ETF就相当于间接投资了比特币，没有收益差异，不像GBTC有溢价，更不用担心数字货币密钥丢失、被盗、繁琐程序等问题，大大降低了投资者进入加密市场的安全和合规门槛。

一般情况下，BTCC的上线会显着增加比特币的流动性，流动性的增加会导致交易量持续增加，短期内也会对资产价格产生影响。

在这种情况下，短期内价格的剧烈变动会增加投机属性，进而导致资产价格在短期内进一步波动。

资产价格的持续上涨将吸引场外资金不断入场，使交易量不断增加、短期价格大幅波动、投机热情高涨形成不断强化的正反馈。 目前BTCC的上线，有利于这种正反馈机制的形成。

就目前的市场而言，绝大多数的比特币都是少数人持有的，而由于比特币的数量有限，市场上流通的比特币就更少了，所以每当场外有资金的时候进入市场，BTC的价格很容易被推高。

由于进入比特币ETF的资金将直接流入BTC现货，这将直接对BTC现货价格产生上行影响。 事实上，比特币ETF在加拿大推出首个交易日的交易量就达到了1.65亿美元。 当时，比特币市值成功突破万亿美元大关。

创出新高后的24小时内，全网BTC换手率仅为6%，近几日平均在5%左右。 由于长期看好数字货币市场，导致大部分数字货币被存储，导致市场真正流通。 可能不到10%，大量的流动性在追逐市场流通的少量BTC，自然会大幅推高BTC的价格。

对于万亿市值来说，1.65亿的增量资金微不足道，但以平均5%的换手率计算，1.65亿的增量资金约占50亿市值换手率的3%近50亿。

然而，市场上有些人在预期增量资金的进入会推高BTC价格的情况下，会不愿卖出BTC或买入更多BTC。 .

通胀环境支撑货币价格，通胀风险持续

炒作更重要的是买后是否会有更多人买，而这个问题在拜登政府新一轮财政刺激下显得尤为重要，尤其是在当前投机气氛浓厚的背景下。 很难说新一轮财政刺激有多少会进入金融市场进行投机，所以至少对于投机而言，在新一轮财政刺激出台前买进是相对安全的。

三位知情人士在媒体上表示，这是基于拜登的第一个1.9万亿美元救助计划和特朗普的4万亿美元救助计划。

拜登政府将启动任期内的第二个计划。 一项3万亿美元的法案已经开始讨论，其中包括拜登此前提出的有关基础设施、振兴制造业和绿色能源的详细计划。

刺激计划预期推高美债收益率，10年期美债收益率周六凌晨站于1.36%，高位震荡。

即使华尔街敦促空头头寸获利了结，收益率仍在飙升，而今年才过去一个半月，对再通胀的乐观情绪实际上已经反映在国债价格和通胀预期数据中。

美国10年期国债隐含的通胀预期达到历史高位，而自2月10日以来，美国10年期TIPS所代表的实际利率水平也上升了约20个BP。

美国当前上升的通胀预期犹如一头灰犀牛。 投资者看得出来它已经在远处，但因为它看起来“行动迟缓”，并不认为它构成威胁，所以往往忽略了它的风险。 我们说美国本轮通胀压力回升将超出市场预期。

首先比特币最贵的时候是多少美金，从货币供应量来看，与次贷危机相比，美国本轮货币过度发行更为严重。

疫情爆发后，美国推出了无限量的QE和2万亿美元的政府救助计划。 此后，又陆续推出了约9000亿美元的第二轮财政刺激计划，目前正在酝酿新一轮1.9万亿美元的财政刺激计划。 刺激方案。

无论是释放的货币绝对量还是相对GDP占比都大大超过了次贷危机时期。 截至2020年Q4，美国M2-GDP增速达到26.84%。

2009-2010年次贷危机期间，美国M2-GDP增速峰值仅为13%左右，仅为目前正常水平的一半左右。 因此，美国当前的通胀压力也可能远高于次贷危机时期。

但是，过多的货币发行只能是通货膨胀的诱因。 它是必要条件，但不是充分必要条件。 相比之下，货币流通速度在拉动通胀方面可能更为重要。

影响货币流通速度的其实是经济信心或者消费者信心，让企业敢于投资，居民敢于消费，这样货币周转速度就更快，容易造成通货膨胀。

一方面，美国消费者零售额等数据较为强劲。 美国 1 月份零售额环比增长 5.3%，较 12 月份环比下降 1% 有明显改善。

另一方面，美国国内疫情得到控制，失业率大幅下降。

1月10日之后美国新增确诊病例明显下降，单日新增确诊病例从此前的25万例高位回落至7万例。 疫情的稳定也开始提振经济。

从数据来看，此次美国消费者零售额和失业率的反弹速度远快于次贷危机时期，这可能意味着货币流通的复苏也在明显加速。

综上所述，美国本轮通胀压力和通胀回升速度可能明显高于次贷危机时期，因为美国当前的货币供应量和货币流通速度明显高于次贷危机时期。

而且，从近期的政策导向来看，新政府执政后致力于加大积极的财政政策对经济的刺激力​​度，这意味着通胀的上升势头将持续。 由于经济复苏和通胀上升将利好风险资产，这在很大程度上为比特币的反弹提供了金融环境支持。

市场并不完全乐观

尽管世界首富马斯克最近非常热衷于发布有关加密货币的话题，尤其是在比特币价格迅速突破5.5万美元时，他更新了个人信息。

他还在推特上表示，这一变化仅适用于今天。 马斯克换头像后，比特币价格立即做出反应，迅速飙升至56000美元以上的历史新高。

当然，马斯克此举与特斯拉投资比特币市场15亿美元密切相关。 比特币的升值可以让马斯克直接赚钱。

尽管比特币的走势非常强劲，而且富豪们都站在加密货币这一边，但仍有不少投资者对加密货币持保留态度。

从华尔街可以看出，虽然不少投资机构对比特币抱有热情，但他们更多地将比特币作为一种交易盈利工具，尚未将其纳入长期持有的储备资产中。 原因是监管不确定性和比特币价格。 波动大。

目前比特币的监管前景仍然高度不确定。 比特币能否大规模普及，获得更广泛的市场信任，与监管环境密切相关。 但从长远来看，加密货币交易能否合法合规，将对其未来发展起到决定性作用。

加拿大首只比特币ETF获批上市，但仍未能改变美国金融监管机构拒绝多家机构申请比特币ETF的局面，原因是美国金融监管机构认为比特币交易存在价格操纵、交易基础设施不够完善等问题。

因此比特币最贵的时候是多少美金，在监管完善之前，市场上的大多数普通投资者还在等待机会，而不是带着这种头脑发热的精力冲进市场。

投资市场总是充满诱惑。 渴望进入市场的人不一定是最好的机会，更需要谨慎的态度和认真的学习。

—— 完 —— 主编|多莉设计|杨曼美 图片来源|网络