比特币市场发展阶段分析与思考.doc.doc

比特币市场发展阶段分析与反思摘要：自2009年比特币诞生以来，经历了以“技术分享与修正”需求为主导的“挖矿”游戏内测期，以投资为主导的商业模式构建期需求，以及以投机需求为主的市场泡沫高亮期的三个阶段，形成了可以在全球范围内交易的比特币市场。 作为虚拟金融市场的产物，比特币市场的发展是由人们自发和引导的需求驱动的，投机需求引发的市场狂潮不仅损害了投资者的利益比特币市场分析，也阻碍了比特币市场自身的发展. 发展。 比特币不是真正意义上的货币。 网络支付基础服务功能的拓宽和强化是其长期发展的基础，但很难长期保持其币值稳定。 作为一种虚拟货币，比特币目前的市场价格已经远远偏离其内在价值，存在着巨大的泡沫。 投资或投机比特币是最糟糕的选择。 要有效监管比特币市场，积极引导和拓宽民间资本投资渠道。 关键词：比特币； 比特币交易平台； 虚拟货币； 数字货币； 虚拟金融市场； P2P网络； 网上交易； 电子支付系统； 金融市场监管 2014）。 通货膨胀。

在此背景下，一种基于P2P计算机网络模型的虚拟数字货币——比特币诞生了。 其发行技术和交易方式是对现有货币体系的颠覆性创新。 目前，比特币在资本市场上体现出的所谓巨大“价值”是否物有所值，还是只是疯狂炒作下的“郁金香泡沫”，还是“击鼓游戏”下的“庞氏骗局”？ ”？它作为一个好的金融投资标的，能否给人们带来可观的收益？其交易是否符合现行相关金融法律，是否需要金融监管部门对其进行监管或取缔？这些问题都值得深入研究。目前，国内外学者对比特币的理论研究已经取得了一定的成果，Edwin（2011）分析了比特币的原理，讨论了比特币的合法性，提出有必要进行金融监管，并指出投资比特币需谨慎 Nicholas（2013）认为类比特币的数字虚拟货币具有去中心化、匿名性、非监管等属性，国际货币基金组织（IMF）目前难以对其进行监管，因此它是国际外汇市场潜在的不稳定因素，它介入了。我国学者对比特币的研究主要集中在其金融投机性上。 e 属性和市场监管。 吴红（2013）研究分析了比特币的基本特征及其产生的背景和原因，认为比特币不值得信任和投资。 王刚（2013）提出比特币的四大风险：一是法律地位的不确定性，二是交易平台的脆弱性，三是价格波动和“庞氏骗局”，四是脆弱性。

贾立平（2013）认为，比特币是一种全新的无政府虚拟货币，是数字货币的创新。 形成独立的货币体系，创造强大的价值存储方式和金融模型； 比特币市场面临的问题表明，需要完善互联网金融监管体系，建立监管协调合作机制。 不同于国内外已有的研究文献，本文不仅阐述了比特币的基本原理和特征，还对比特币的市场发展阶段进行了划分，以揭示比特币的本质属性和市场投机的内在因素。更直观。 同时，通过对比特币市场发展的反思比特币市场分析，寻求其对我国金融资本市场改革的启示，为相关理论研究和政策决策提供借鉴和参考。 2.（比特币）是一种新型的加密虚拟数字货币，它基于P2P点对点网络支付系统和虚拟定价工具，利用密码学技术控制货币的产生和转移。 比特币原理的创立可以追溯到2008年，一个叫中本聪的人写了一篇题为《比特币：一种点对点的电子现金系统》（Bitcoin: APeer?to?ashSystem）的论文，他认为互联网交易是由于缺乏不可逆交易而受到很大限制，根本原因是现有的电子支付系统都是基于金融机构担保的信用模式，增加了交易成本，限制了实际的最小交易规模； 并进一步提出：“在使用实物现金的情况下，由于此时没有第三方信用中介，可以避免这些销售成本和支付问题的不确定性。

“所以，我们非常需要这样一个电子支付系统，它是基于密码学原理而不是信用原理，让任何达成协议的双方都可以直接进行支付，不需要第三方中介的参与。”在同时，在文章的结论中写到：“我们特此提出一种不需要信用中介的电子支付系统。”为了解决双重支付问题，我们提出一个点对点网络使用工作量证明机制来记录交易的公开信息。只要诚实的节点能够控制绝大多数的CPU计算能力，就可以使攻击者几乎不可能更改交易记录。”和“每个节点不需要明确自己的身份。”（Nakamoto, 2009）比特币就是以此为最初的理论基础产生的。 比特币作为一种创新的虚拟货币，不同于传统的虚拟货币，呈现出几个独特的特点： 廖玉平：比特币市场分析及对发展阶段的反思 一是去中心化。 比特币是第一